应计算建筑面积项目 不应计算建筑面积项目 历年考题模拟试题
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于后年每年初有流量即在第到年年

时间:2012-04-28 17:30来源:hbzjypx.com 作者:测试专用 点击:
量变动对利润以影响程度,而且引起利润的更大幅度变动,本题中,经营杠杆系数为2,表明销售增长1倍,引起利润到2倍的速度增长,那么,计划期的利润应为10000×(1 2×5%)=11000(元)故选择D答案。

52.B。营业现金流量=净利润 折旧

=(营业收入-营业成本)×(1-所得税率) 折旧

=(100000-60000)×(1-33%) 10000=36800(元)

53.B。继续使用旧设备引起的现金流出量=丧失的变现数益=变现价值 变现净损失抵税

设备账面净值160000-127000=33000

变现净损失=33000-30000=3000

继续使用该设备引起的现金流出量

=3000 3000×40%
=31200
54.B。普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数;普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数;复利终值系数与复利现值系数互为倒数。

55.A。解:已知:P=10000,i=8%,A=2000
P=A×(P/A,8%,n)×10000=2000×(P/A,8%,n)
(P/A,8%,n)=5
查普通年金现值表可知:n=6

56.C。两家股票市盈率类似,都为10,那B的市价亦为4×10=40元,因P=D1/(Rs-g),则40=2/(10%-g)g=10%-5%=5%。

57.D。已知:P=500000,i=10%,n=10
P=A×(P/A,10%,10)
500000=A×6.145
∴A=500000/6.145=81367(元)

58.D。解:40=[2×(1 5%)]/(K-5%)
K=10.25%
59.C。解已知:M=2,r=8%
根据实际利率和各义利率之间关系式:i=(1 rm)m-1=(1 8%2)2-1=8.16%

实际利率高出名义利率0.16%(8.16%-8%)。

60.B。本题总的期限为8年,由于后5年每年初有流量,即在第4到8年年初也就是第3年到7年末有注量,从图中可看出与普通年金相比少了第1年末和第2年末的两期A,所以递延期为2,故:

现值:500×(P/A,10%,5)×(P/S,10%,2)=500×3.791×0.826=1565.68

61.A。解:租金现值20000×(P/A,6%,6)(1 6%) 10×(P/S,6%,6)=20000×4.9173×1.06 10×0.7050=104253.81
又∵104253.81<105430
∴以融资租赁为好。
62.C。解:本题为按季度的永续年金问题,由于永续年金现值P=A/i,所以i=A/P,季度报酬率2000/100000=2%,实际年报酬率(1 2%)4-1=8.24%。

63.C。解已知:P=200000;i=12%,n=5

求年金A,每年的偿付额:A=P/(P/A,12%,5)=200000/3.6048=55482

64.A。解:到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获得的收益率。平价购入的每年付息一次的债券,其到期收益率等于票面利率。

65.D。因为满足可持续增长的相关条件,所以股利增长率为10%
R=0.5×(1 10%)40 10%=11.38%

66.D。融资风险分析中应重点分析下列风险因素:①资金供应风险;②利率风险;③汇率风险。
二、多项选择题1.A、B、C、E。

2.A、B、C、D。新增资本金对建设项目来说是非债务性资金,所以E项不能入选。

3.B、C、D、E。A项选法有误,普通股股票的股利支付,视融资主体经营好坏和经营需要而定,因而融资风险较小。

4.A、B、D、E。C项错误,亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软贷款和赠款三种。
三、综合分析题
1.解:首先计算高速成长期股利的现值:

年份股利现值系数股利现值10.6×(1 15%)=0.690.8930.616220.69×(1 15%)=0.79350.7970.632430.7935×(1 15%)=0.91250.7120.6497〖4〗合计:1.8983

其次,正常成长期股利在第三年末的现值:V3=D4RS-g=0.9125×(1 9%)12%-9%
=33.1542(元)最后,计算该股票的价值:V0=33.1542×0.712 1.8983=25.51(元)

2.解:股利增长率=(1-40%)×12%=7.2%
股票价值=1.65×40%×(1 7.2%)15%-7.2%=9.07(元)

3.解:V=0.8×(1 9%)12%-9%=29.07(元)

4.解:EBIT=50-5-50×60%=15(万元)
I=200×50%×10%=10(万元)
DOL=EBIT FEBIT-I-P/(1-T)=15 515-10=4
若先分别计算经营杠杆系数和财务杠杆系数,可得:DCL=1.333,DFC=3,DCL=1.333×3=4

5.解:(1)计算换债实际支出
换债净投资=0.08×3000 0.12×3000×25/360 70
=240 25 70=335(万元)
税收节约=(240 25 48)×50%=156.5(万元)
换债实际支出=335-156.5=178.5(万元)
(2)计算换债后的现金流出量节约额
旧债年现金流出量=3000×0.12-(3000×0.12 48/20)×50%=178.8(万元)
新债年现金流出量=3000×0.1 -(3000×0.1 70/20)×50%=148.25(万元)
年现金流出量节约约额=178.8-148.25=30.55(万元)
(3)计算换债的净现值
换债的净现值=30.55×年金现值系数(N=20,I=10%)-178.5=155.5(万元)
因为换债净现值大于零,所以可以换债。

6.解:债券发行价格=1000×10%×年金现值系数(N=10,I=8%) 1000×复利现值系数
(N=10,I=8%)=1134(元)但考虑该债券的流动性与期限因素,可将债券的实际售价
定价为1150元。
7.解:(1)每股盈利=(40-20×10%)×(1-35%)=4.12(元)
因股利支付率为100%,则每股股利=4.12元;每股市价4.12/15%=27.47(元)
(2)所有者权益总额每股账面价值×股数=10×6=60(万元)
加权平均资本成本=10%×(1-35%)×20/80 15%×60/80=12.88%
(3)回购股数=1000000/27.47=36403
剩余股数=60000-36403=23597
每股盈利=(40-120×12%)×(1-35%)/2.3597=7.06(元)
每股市价=7.06/17%=41.53(元)

第七章投资建设项目财务分析
一、单项选择题
1.D。选项D的正确说法是“基础数据确定的稳安原则。”故选择D答案。

2.B。财务分析涉及的价格体系有三种,即固定价格体系、实价本系和时价体系。

3.A。营业收入是指销售产品或者提供服务取得的收入是项目运营期现金流入的主体。

4.C。营业税金附加包括营业税、消费税、资源税、土地增值税(责任编辑:admin)
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